Определение степени финансовой устойчивости формируется на основе данных финансового анализа, т. е. для оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа его финансового состояния. В его процессе используются различные методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика временных, информационных и человеческий ресурсов, технического обеспечения. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют различные методы экономического анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов: собственники анализируют финансовые отчеты для обеспечения стабильности положения организации; кредиторы и инвесторы — для минимизации своих рисков по займам и вкладам.
Качество решений целиком зависит от качества его аналитического обоснования, поэтому необходимо правильно рассчитать и проанализировать показатели на основе рационального их выбора, используя широкий спектр методов, дающих точную и объективную оценку финансовой устойчивости организации. Для принятия решения по управлению финансовой устойчивостью требуется постоянная деловая осведомленность, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации информации, а также необходимо глубоко осмысленное прочтение исходных данных, исходя из целей анализа и управления. Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, но он должен применяться многократно и находиться в единстве с индуктивным методом. В ходе такого анализа воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов, направленность и сила их влияния на состояние и финансовую устойчивость организации [16, с. 232].
Метод экономического анализа — это способ познания хозяйственных процессов в их взаимосвязи, зависимости, изменении и развитии, характерными, специфическими особенностями которого являются:
• разработка и использование системы показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность и обеспечивающих документальную обоснованность процесса анализа и его конечных результатов;
• изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи и взаимозависимости между ними (причинно-следственные связи);
• системный и комплексный подход к исследованию объекта анализа, т. е. изучение всей совокупности факторов, влияющих на результаты работы, на основе их детализации, систематизации и обобщения.
Исходя из вышесказанного, метод экономического анализа — это системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на изменение результативных показателей путем обработки специальными приемами и процедурами с целью выявления путей повышения эффективности производства, а также это диалектический способ подхода к оценке хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
На финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины. Необходимо установить наиболее существенные причины, решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем, что показатели между собой логически связаны, их нельзя брать изолированно. Однако это обстоятельство не исключает возможности и необходимости их логического обособления в процессе экономических расчетов [8, с. 56].
Разработано огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом.
На протяжении всей истории развития финансового анализа учеными и практиками были выработаны правила чтения финансовой отчетности. Основными методами анализа финансовой отчетности принято считать: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализ. Отечественная методика финансового анализа предусматривает следующие основные (стандартные) методы анализа финансовой отчетности:
• горизонтальный (динамический) анализ — используется для определения абсолютных и относительных отклонений, выявляются изменения величин, и темпы изменений за ряд лет дают возможность прогнозировать их значение;
• вертикальный (структурный) анализ — это изучение структуры итоговых финансовых показателей и оценка этих изменений. Он позволяет проводить сравнительный анализ с учетом отраслевой специфики и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов. На практике аналитикам следует объединять горизонтальный и вертикальный анализ (структурно-динамический);
• трендовый анализ (вариант горизонтального) — применяется при исследовании динамических рядов и дает возможность определять тренд, с помощью которого формируют возможные значения показателей в будущем; следовательно, ведется анализ тенденций развития, т. е. перспективный анализ. Прогноз на основании трендовых моделей содержит два элемента: точечный прогноз — единственное значение прогнозируемого показателя; интервальный прогноз — на базе расчета доверительного интервала, в котором с определенной вероятностью можно ожидать появления фактического значения прогнозируемого показателя;
• анализ коэффициентов (относительных показателей) — сущность его в расчете различных финансовых коэффициентов на основе данных отчетности, их факторный анализ с определением взаимосвязи и взаимозависимости различных, но логически сопоставимых показателей. Данный метод занимает особое место в анализе, являясь наиболее эффективным и вместе с тем самым проблемным. Экономическая эффективность коэффициентов связана с тем, что они наиболее точно позволяют определить слабые и сильные стороны деятельности предприятия.
Анализ финансовой устойчивости осуществляется по данным о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости хозяйствующего субъекта от рынка заемных капиталов. Для оценки финансовой устойчивости используют систему показателей, характеризующих структуру используемого капитала с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде .
Для осуществления такой оценки используются следующие показатели.
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (К кап) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, нормальное ограничение не выше 1,5:
Заемные средства
К = -------------------.
кап Собственный капитал
2. Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, нормальное ограничение составляет более или равно 0,4 - 0,6:
Собственный капитал
К = -------------------.
авт Валюта баланса
3. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, нормальное ограничение >= 0,6:
Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
К = ------------------------------------------------.
Фин.уст Валюта баланса
Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия). Абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие - излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств . Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования с целью выяснения, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Для анализа финансовой устойчивости предприятия используют различные методы анализа и оценки, в целом можно отметить три этапа: предварительный, подготовительный и основной (рис. 3).
Рис.3
Этапы анализа финансовой устойчивости предприятия
┌────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 1. Предварительный этап │
├───────────────────────────────────────────────────────────────┬┘
│ Обоснование целесообразности анализа финансовой отчетности │
└─┬─────────────────────────────────────────────────────────────┘
├──> Визуальная и счетная проверка показателей отчетности
├──> Содержание аудиторского заключения
┌─┴──────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 2. Подготовительный этап │
├───────────────────────────────────────────────────────────────┬┘
│ Обзор финансовой отчетности │
└─┬─────────────────────────────────────────────────────────────┘
├──> Оценка условий функционирования предприятия
├──> Тенденции изменения основных показателей деятельности
├──> Качественные изменения
┌─┴──────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 3. Основной этап │
├───────────────────────────────────────────────────────────────┬┘
│ Анализ и оценка финансовой устойчивости │
└───────────────────────────────────────────────────────────────┘
Для характеристики обеспеченности предприятия источниками средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:
С
1) собственный оборотный капитал (Е ), определяемый по
формуле:
С
Е = СК - F,
где F - внеоборотные активы;
Т
2) собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Е ) в
С
виде суммы собственного оборотного капитала (Е ) и долгосрочных
обязательств (К ):
Т
Т С Т
Е = Е + К ;
3) все основные источники средств для формирования запасов
СИГМА С
(Е ) в виде суммы собственного оборотного капитала (Е ),
Т t
долгосрочных обязательств (К ) и краткосрочных (К ) кредитов и
займов:
СИГМА С Т t
Е = Е + К + К .
Для определения ликвидности баланса предприятия необходимо сопоставить итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:
┌ А >= П
│ 1 1
│ А >= П
< 2 2
│ А >= П
│ 3 3
│ А <= П .
└ 4 4
Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого, свидетельствующего о наличии у предприятия собственного оборотного капитала, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.
Если одно или несколько неравенств имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, ликвидность баланса будет отличаться от абсолютной. При этом недостаток средств одной группы активов компенсируется их избытком в другой группе, хотя компенсация происходит лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов оборотных средств к величине срочных обязательств . Различают следующие показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности:
Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения
k = -----------------------------------------------------
ал Краткосрочные обязательства
или
А
1
-------.
П + П
1 2
2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного (финансового) покрытия, платежеспособности и др.):
Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения +
Краткосрочная дебиторская задолженность
k = -------------------------------------------------------
кл Краткосрочные обязательства
или
А + А
1 2
-------.
П + П
1 2
3. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия):
Оборотные средства
k = ---------------------------
тл Краткосрочные обязательства
или
А + А + А
1 2 3
------------.
П + П
1 2
При моделировании используют различные методы: удлинения, разложения, сокращения, расширения. Классическим примером применения метода расширения является широко известная модель Дюпона (многофакторная модель рентабельности активов), которую можно представить в виде мультипликативной связи, умножив числитель и знаменатель на один и тот же показатель — выручку от продаж и получив влияние двух факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Многие аналитические методы используются в совокупности с различными типами экономических моделей, которые позволяют структурировать и идентифицировать связи между основными показателями. В. В. Ковалев выделяет основные типы моделей, используемые в анализе:
дескриптивные — это модели описательного характера, основанные на использовании информации бухгалтерской отчетности; предикативные — это модели прогностического характера, используемые для построения текущих и перспективных прогнозных оценок;
• нормативные — это модели сравнения фактических результатов с ожидаемыми, используемые в основном во внутреннем финансовом анализе.
Систематизированные данные о типах моделей представлены на рис. 4.
Кроме того, в настоящее время финансовый анализ включает в себя большую совокупность различных способов и приемов, относящихся к данной науке и заимствованных из других наук [28, с. 4]:
• логико-экономические методы:
- анализ показателей начинается с использования абсолютных величин, на основании которых рассчитываются относительные величины, незаменимые при анализе явлений динамики;
- с помощью средних величин определяют общие тенденции и закономерности в развитии экономических процессов;
- процедура сравнения основана на классификации и систематизации явлений, а также нахождении причинно-следственных связей;
- неотъемлемой частью исследования является группировка, на базе которой строятся аналитические таблицы, используемые на всех этапах проведения анализа в целях наиболее рационального, наглядного и систематизированного представления исходных данных, алгоритмов их обработки и полученных результатов;
- одним из самых информативных и распространенных инструментов анализа является индексный метод, основанный на относительных показателях, с помощью которого можно оценить изменение уровня явления; решить классическую аналитическую задачу выявления роли факторов в изменении результативного показателя; оценить влияние изменения структуры совокупности на динамику;
- одним из методов детерминированного факторного анализа является метод цепных подстановок — элиминирования воздействия всех факторов, кроме одного, на результат при строго функциональной зависимости;
- балансовый метод отражает соотношения взаимосвязанных и уравновешенных показателей, итоги которых должны быть тождественны;
- в целях наглядности и понятности широко применяется графический метод — условное изображение показателей в виде диаграмм и графиков.
Экономико-математические методы в современных условиях нашли широкое использование, так как являются важным направлением совершенствования и развития экономического анализа, повышая его эффективность. Общепринятая классификация экономико-математических методов пока не выработана:
- методы элементарной математики и классической высшей математики, например дифференцирование и интегрирование в факторном анализе;
- математико-статистические методы и эконометрические методы, которые строятся на синтезе трех областей знаний: экономики, математики и статистики. Они играют важную роль в прогнозировании показателей;
- раздел современной прикладной математики — математическое программирование — средство решения задач оптимизации производства;
- методы экономической кибернетики анализируют экономические явления с точки зрения законов управления и движения информации. Наибольшее распространение в экономическом анализе получили методы имитационного моделирования, которые используют сочетание математических (формализованных) методов и экспертных оценок специалистов [22, с. 153].
В реальном анализе чаще всего используются комбинации различных приемов и способов. Выбранные методы анализа финансовой устойчивости приведены на рис. 5.
Для оценки управления деятельностью организации, кроме методов анализа, наука и практика выработала специальные инструменты — экономические показатели, назначение которых — измерение и оценка сущности экономического явления [3, с. 187].
Организация представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т. е. использованием системы показателей финансовой устойчивости. Сегодняшнее их многообразие затрудняет проводимый анализ, загромождая его; приводит к сложностям выводов о финансовой устойчивости организации ввиду затруднительной состыковки результатов по некоторым из них. Состав показателей разнообразный — это и абсолютные, и относительные показатели. Большое значение в анализе финансовой устойчивости организации имеет использование абсолютных показателей: величины собственного и заемного капитала, активов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, прибыли, а также абсолютных показателей, рассчитываемых на основе отчетности, таких как чистые активы, собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, величина устойчивых пассивов. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния [11, с. 230].
Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал. Распространенность их (87% из используемых в анализе) обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивы в пространстве и времени, поэтому характеризуют однородные вариационные ряды, а также улучшают статистические свойства показателей. Выбор показателей для анализа финансовой устойчивости организации должен способствовать решению поставленной задачи: оценить ее финансовую устойчивость на основе данных бухгалтерской отчетности. Однозначных критериев оценки финансовой устойчивости, которые являлись бы общепризнанными, пока не существует [33, с. 97].
Исследование различных подходов к анализу и оценке финансовой устойчивости коммерческих организаций позволило нам остановить свой выбор на следующих основных оценочных показателях финансовой устойчивости организации, т. е. оптимальной, по нашему мнению, системе показателей с точки зрения их рациональности и достаточности (Прил. 1).
Кроме этого, предлагается произвести детерминированную комплексную оценку финансовой устойчивости компании на основе данных бухгалтерской отчетности способом многомерного анализа. Для комплексной оценки из предложенной системы показателей финансовой устойчивости нами выбраны следующие: коэффициенты текущей ликвидности, автономии, финансовой устойчивости, обеспеченности собственными оборотными средствами, реальной стоимости имущества, оборачиваемости активов и рентабельность активов.
Применение предложенной системы оценочных показателей финансовой устойчивости позволяет вести целенаправленную работу по:
• финансовому анализу деятельности организации;
• формированию рациональной структуры баланса;
• нахождению основных факторов, влияющих на финансовые результаты;
• разработке мероприятий по оптимизации объема и темпов прироста прибыли.
В результате проведения глубокой аналитической работы осуществляется поиск неиспользованных возможностей по повышению финансовой устойчивости коммерческой организации.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
